国产原味调教

　　2月最后一个交易日，A股市场集体收红。

　　上证指数收涨1.94%，报收于3015.17点；深证成指收涨3.13%，报收于9330.44点；创业板指收涨3.32%，报收于1807.03点；科创50收涨4.68%，报收于807.71点，2月累计大涨17.94%；上证50收涨1.15%，报2413.14点，2月累计涨幅为7.05%。

　　北向资金全天单边净买入166.03亿元，单日净买入额创7个月新高，其中沪股通净买入86.42亿元，连续23日净买入；深股通净买入79.62亿元。

　　从全月来看，2月北向资金，累计加仓A股市场607.44亿元，创13个月新高。其中净买入沪市451.58亿元，净买入深市155.86亿元。

　　业内人士认为，在“国家队”资金持续买入、禁止融券、限制DMA额度等因素推动下，市场情绪回暖，3月市场有望延续这一走势。

　　北向资金单月买入超600亿元

　　2月的最后一个交易日，北向资金再度涌入市场。

　　Wind数据显示，2月29日，北向资金全天单边净买入166.03亿元，单日净买入额创逾7个月新高；2月累计加仓超600亿元，创13个月新高。此举点燃的交易情绪带动A股成交量再度突破万亿元，全市场超5200只个股上涨，超百股涨停。

　　2月份，在资金的推举下，沪指累计上涨8.13%，深成指累计上涨13.61%，创业板指累计上涨14.85%，三大指数均在月线六连阴后首现阳线。

　　月内北向资金四度单日加仓超百亿元，2月21日更是加仓135.95亿元，创下2023年7月29日以来单日净买入额度新高。Wind数据显示，当天北向资金净流入前十席位中，有9家具有外资背景，摩根大通金融(香港)净买入30.9亿元位居第一，摩根士丹利香港证券、香港上海汇丰银行分别净买入28.9亿元、27.3亿元居于第二、第三位。

　　有机构人士指出，北向资金近期的热烈举动说明其对A股市场的看好。中信证券策略分析师李世豪认为，今年以来，不同类型的海外资金流明显分化，若干指标表明自2023年8月以来外资持续减持A股的趋势已经迎来尾声，海外跨国配置的主动基金内China的实际仓位平均已经降至2018年之前的水平，预计配置类资金后续“回补”的强度和持续性将取决于国内基本面的复苏预期变化。

　　不过，回顾往年北向资金在开年的表现与A股市场的表现，存在一定的时滞效应。在东方财富证券总量组负责人、首席分析师曲一平看来，过往1、2月份北向资金净买入往往预示着接下来一个季度市场资金强弱。

　　2023年，北向资金在开年大举加仓后熄火，全年呈现弱流入态势，其开年1月涌入1413亿元，前2月加仓1500亿元，在资金情绪的烘托下，上证指数在接下来的3月和4月录得1.33%的涨幅，此后出现高位震荡。

　　再将时间线拉长至2022年，北向资金在当年1月加仓168亿元，2月加仓40亿元，上证指数在3月、4月分别录得超6%的跌幅。

　　市场以情绪面为主导

　　业内人士称，在“国家队”资金持续买入、禁止融券、限制DMA额度等因素推动下，市场情绪不断回暖。

　　曲一平对记者表示，2月行情修复过程在3月份有望延续，判断市场核心就是观察国证2000小盘股走强是否能持续。回顾过去10年前两次大小盘严重偏离，发生在牛市中段的偏离修复较快，发生在熊市末尾的偏离修复往往需要更长时间甚至几个季度。本轮大小盘最大偏离点在1月底，因此我们认为目前的修复才刚刚开始。

　　“当前来看仍是情绪面为主。”上海某权益基金经理对记者说，上证指数已站上60日均线的反压线，观察近期指数从最低点2635点到3000点，基本上以阳线收盘。微盘股也录得修复，上涨幅度在50%左右，不少个股股价录得翻番。

　　前述经理进一步称，近期反弹较多的个股基本属于前期下跌较多的个股，补跌表现较为正常，主要指数有望回到2023年年底的水平。

　　“目前处于第一轮反弹阶段。”某公募基金策略分析师称，从策略上来看，左手“高股息”，右手成长股，本质上还是要关注题材个股的涨幅。

　　银河证券策略分析师杨超认为，仍要坚持高股息策略。他指出，当前国内经济仍然处于房地产去库、新旧动能转换期，经济修复斜率偏缓，高股息资产确定性较强，有望持续受到投资者的关注；随着政策不断鼓励上市公司分红导向，健全现金分红治理机制，叠加经济修复环境下A股盈利能力边际改善，企业分红意愿有望增强，带动现金分红力度持续提升；经历近期的上涨行情后，当前高股息资产估值仍处于历史低位，具有较高的安全边际。

　　“大盘补涨过程中，市场有望震荡上行的趋势，超跌的成长股以及主题概念轮动将成为行情的主线。”某大型券商分析师对记者说。

　　不过，也有业内人士称，当前市场以情绪面为主导，处于经济数据、公司财报等基本面的真空期，未来走势上涨有待考证，建议谨慎乐观。

　　第一财经 作者：陈君君 【编辑:岳川】